鞍前馬後

　　原標題：iPhone銷售額下滑，各大行對蘋果（AAPL.US）未來怎麼看？

　　來源：智通財經網

　　當地時間周四美股盤后，蘋果（AAPL.US）公佈了2020財年第四財季財報。財報顯示，蘋果第四財季營收為647億美元，市場預期為640.65億美元，凈利潤為126.73億美元，去年同期為136.86億美元；每股盈利0.73美元，去年同期0.76美元，市場預期0.71美元。

　　其中，iPhone銷售額為264.4億美元，去年同期為333.62億美元；Mac銷售額為90.32億美元，去年同期69.91億美元；IPAD銷售額為68億美元，去年為46.6億美元；可穿戴設備、家居及配件銷售額78.8億美元，去年同期為65.2億美元；服務收入145億美元，去年同期為125.1億美元。按地區劃分，中國市場銷售額79.5億美元，去年同期為111.3億美元。

　　此外，該公司在第四財季仍沒有提供業績指引。

　　在新款iPhone的延遲發佈下，蘋果第四財季iPhone銷售額出現明顯下降，但是該公司的其他產品卻出現了不同幅度的增長，對此，各大行發表了不同的言論。

　　Canaccord分析師T.Michael Walkley指出，蘋果Q4財報顯示，除了iPhone的銷售額出現同比下降，該公司其他所有產品均實現了兩位數的增長。儘管鑒於宏觀不確定性，該公司並未給出指導意見，但該分析師表示，市場對該公司的各個業務最終表現的評論都非常強烈。因此Walkley重申對該公司「買入」評級，目標價145美元。

　　Piper Sandler分析師Harsh Kumar對於蘋果Q4財報表示「極度樂觀」，對此該分析師維持其「增持」評級，目標價135美元。Kumar在其報告指出，蘋果在第四財季中，除了iPhone以外，其他所有產品都創下了紀錄。該分析師表示，儘管iPhone的銷售額受到了其延遲發佈的影響，但在9月中旬，iPhone的吸引力仍在手機市場表現強勁。Kumar預計，相信接下來各大運營商的大力促銷將推動iPhone 12系列的銷量。

　　花旗分析師Jim Suva發表研究報告指出，蘋果第四財季的財報以及財報電話會議顯示了該公司仍將面臨的五個「難題」，其中包括該公司延續第三季度沒有提供業績指引；中國市場銷售額下滑29%；對未來前景的評論；產品毛利率為何更低；以及自家搜索和其他協議可能受到監管。Suva目前仍維持對該公司「買入」評級，目標價125美元。Suva指出，相信下一個推動該股上漲的因素將是iPhone 12在節假日季節的銷售趨勢。但該分析師承認對於蘋果沒有給出業績指引感到「有點驚訝」。

　　摩根士丹利分析師Katy Huberty表示，在蘋果發佈第四財季財報並進入2021財年後，該分析師對於蘋果在保持現有用戶、吸引新用戶以及加速盈利能力增長方面的信心達到了「從未有過的最高水平」。Huberty認為，相信蘋果的所有產品（包括iPhone在內）的營收在產品周期正常化后將保持雙位數增長，並以擁有「最強的產品和服務組合」的姿態踏入2021財年。該分析師表示，仍維持該股「增持」評級，目標價136美元，並指出，願意在該股出現回調時買入股票。

　　DA Davidson分析師Tom Forte將蘋果的目標價由120美元上調至133美元，並維持對「買入」評級。該分析師認為，由於各大運營商對該公司新款5G iPhone的支持，以及在家辦公和遠程學習環境下的巨大機會，相信iPhone 12處於比投資者想像中更有利的地位。